微乐辅助ai黑科技系统规律教程开挂技巧
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春节将至,叠加促消费政策预期强化 、海南自由贸易港封关以及消费旺季来临等多重催化下,有望激活大消费板块的投资活力 。在此背景下 ,拟由在管产品近一年、近三年同类排名第1、曾捕捉新消费大牛股的富国基金经理周文波管理的富国消费优选(A类024812,C类024813)即将结募,该基金聚焦于大消费主题 ,助力投资者全面捕捉A股 、港股消费投资机会。
曾捕捉“十倍 ”新消费牛股
作为一只聚焦大消费主题的基金,富国消费优选基金合同约定,投资于消费主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80% ,紧密围绕消费升级与品牌成长主线,可同时投资于A股与港股市场,股票资产可占基金资产的比例为60%-95%。
据悉,拟任富国消费优选的基金经理周文波 ,具备多年深耕消费领域的扎实投研功底,擅长把握时代消费变迁中的投资机会 。银河证券数据显示,截至2025年11月30日 ,其管理的富国消费精选30A份额近一年、近三年业绩均位列同类第一。这一优异成绩源于他独特的消费投资框架。其一,并不简单跟踪高频数据,在他看来 ,数据背后的逻辑更为重要,而且他有周期思维,会思考公司发展周期、产业发展周期 、股价周期、拐点和反转 ,他将这些常见于周期性制造业研究的思路和方法应用在消费股上 。其二,预判变化发生,尤其是预判拐点的能力 ,核心是要判断好公司出现的变化,从周期思维看好公司,胜率才会高。其三,重视定价 ,洞察价值本质。具体来看,周文波一般要算出空间来,例如开店、同店利润率或需求的空间 ,按照这个空间给出远期能实现的ROE,倒算出公司的估值,或者通过跨行业的比较 ,算出具体空间 。
从周文波管理的富国消费精选30的持仓也可以进一步验证。以2024年年报为例,富国消费精选30时点颇为精准的重仓了泡泡玛特、老铺黄金等新消费大牛股。通过发现,泡泡玛特首次出现在富国消费精选30的前十大重仓股是2023年的三季报 ,此后至2025年三季报期间的每一个季报披露期,泡泡玛特都在前十大重仓股之列。当时的泡泡玛特,平均股价只有20港币左右 ,而在2025年高点时,股价最高触及过339.8港币 。计算这笔投资的收益率,即使考虑到泡泡玛特已回调的情况,收益依然有10倍左右。
布局窗口或已开启
当前 ,消费板块正迎来估值 、政策与长期成长性三重积极信号,配置价值日益凸显。估值方面,经历前期调整 ,主要消费指数已进入历史较低区间 。以中证消费为例,截至2026年1月12日,该指数当前估值仅19.46倍 ,处于近十年4.5%分位,具备较好的安全边际与修复空间。
政策层面,“扩大内需、提振消费”已成为2026年宏观政策主线。从中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为首要任务 ,到全国财政工作会议部署“大力提振消费”,再到总额625亿元的消费品以旧换新资金迅速到位,以及近期商务部明确2026年将深入实施提振消费专项行动 。一系列政策“组合拳 ”密集出台 ,为消费复苏注入强劲的动能。
从长期视角看,中国消费市场的长期成长逻辑依然坚定。一方面,国家统计局数据显示,截至2025年9月30日 ,前三季度消费对GDP增长的贡献率仅为53.5%,相较于发达国家70%-80%的水平,仍有显著的提升空间;另一方面 ,新消费群体崛起、国货品牌认可度提升 、跨境与高端消费场景拓展,共同构筑了消费市场结构性的成长机遇 。
展望未来,周文波表示 ,扩消费是政府2026年工作重点。从消费内部结构看,商品消费量是很好。主要是价格低 。从出海的企业也可以看出,同样的产品 ,在美国销售的价格要远高于国内。所以要反内卷,要把产品价格提起来。同时,服务消费占比偏低 ,从海外国家经验看,经济发展到一定程度后,服务占比有个持续的提升过程。以前政府资金可能很多投向了基础设施等行业,但这几年这些投资的回报率显著下降 。服务消费可以吸纳就业 ,提升老百姓收入,对经济来说,可能见效慢 ,但更有韧性,也更持久。具体方向上,他认为2025年下半年后 ,像免税、酒旅、航空 、景区等数据上已经有边际的向好趋势,都是关注的方向。
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